百润股份10亿扩产威士忌加速烈酒布局 两年股价涨1060%预调鸡尾酒成营收主力

  在预调鸡尾酒业务回暖的同时，百润股份（002568.SZ）正在加速布局烈酒项目，试图寻新的增长点。

  近日，百润股份发布了重要的公告称，公司将以自筹资金6918万元，用于孙公司巴克斯酒业（成都）有限公司（以下简称“成都巴克斯”）建设位于成都邛崃市的烈酒（威士忌）陈酿熟成项目，随后将以募集资金置换。此前，百润股份为该项目进行了定向募资计划，总额为10.06亿元。

  此次公告的发布，这在某种程度上预示着，这家靠香精香料业务和预调鸡尾酒业务起家的企业，将通过加码威士忌，实现“三条腿”走路。

  资料显示，1997年以来，百润股份一直经营香精香料的生产和销售，2015年发行新股支付49.45亿元收购了巴斯克酒业（RIO鸡尾酒生产商）100%的股权后，经营业务变成由香精香料业务与预调鸡尾酒业务形成的“双支撑”。

  此外，长江商报记者发现，2018年11月至今，百润股份股价从7.35元涨至最高85.3元，在2年时间里，累计涨幅高达1060%。同期，股王贵州茅台涨幅为244%。

  日前，百润股份公告称，以62.68元/股的价格向2名对象发行1604.98万股股票，募集资金总额为10.06亿元，扣除发行费用1507.54万元(不含税)后，此次募集资金净额为9.91亿元；2名发行对象，分别为易方达基金管理有限公司、上海东方证券资产管理有限公司。

  本次募资将用于烈酒（威士忌）陈酿熟成项目，该项目总投资为11.74亿元，截至11月26日，该项目通过自有资金已投入6918.82万元。百润股份表示，为使募集资金投资项目顺顺利利地进行，在募集资金到位前，公司以自筹资金预先投入本次募投项目，并在募集资金到位之后予以置换。

  据悉，此次项目建设完成后，百润股份将实现约3.4万吨威士忌原酒（酒精度为70%）的储藏能力。据记者了解，目前，百润股份在天津、成都等基地的预调鸡尾酒总产能已经高达6600万箱。

  在百润股份看来，随着全球威士忌市场快速升温，中国进口威士忌增速较快，价格随着消费升级稳步上升，市场越来越成熟。公司计划投资烈酒生产基地升级项目，是为进入烈酒行业做好产品准备，并为预调鸡尾酒的发展预留更多的威士忌基酒。

  作为百润股份的主体业务，百润股份的业务包括旗下预调鸡尾酒“RIO”的研发、生产和销售。2013年，锐澳鸡尾酒一炮而红，迅速席卷国内饮料市场，成为当之无愧的“网红酒”。2014年，百润股份以近50亿元的价格收购上海巴克斯酒业，将锐澳品牌收入囊中，并发展成为其业务“顶梁柱”。

  目前百润股份的业务大致上可以分为食用香精和预调鸡尾酒（含气泡水）两部分。记者发现，近年来，预调鸡尾酒逐渐取代食用香精成为公司主业，截至今年上半年，预调鸡尾酒营收占比已经接近90%，香精香料板块主要经营业务收入占比10.71%，而伏特加及威士忌也是预调鸡尾酒的原料之一。

  对此，业内分析称，百润股份的烈酒项目建成后，将为锐澳预调鸡尾酒的未来发展预留更多的威士忌基酒。这有助于继续提升公司预调鸡尾酒的竞争优势，并通过推进烈酒原料品质升级，巩固公司行业地位。

  据里斯战略定位咨询发布《2020中国烈酒市场报告》显示，在中国的烈酒市场（白酒、伏特加、威士忌、白兰地等烈性蒸馏酒）中，白酒占绝对主导地位，占比为96%，洋酒消费仅占4%左右。2019年中国烈酒消费额更是近6000亿元人民币，占全球销售额的22%，年消费量约52亿升，堪称全球烈酒第一消费大国。

  而且从数据分析来看，威士忌增长势头更为显著。上述报告数据显示，近五年来，全球烈酒市场发展处于平稳水平，平均增长率为1.7%，上涨的速度最快的是威士忌，年平均增幅为3.16%，其预计在未来五年，威士忌将构成新的品类增长极。

  国内各类酒企也纷纷看好未来威士忌的市场，近几年国产威士忌布局堪称风起云涌。2019年，洋河与帝亚吉欧联手推出中式威士忌“中仕忌”，同年8月，保乐力加投资10亿元在峨眉山建立麦芽威士忌酒厂，预计2021年正式投产，2023年推出第一批中国麦芽威士忌，而青岛啤酒也在今年计划将威士忌、蒸馏水等产品加入经营范围。

  事实上，对于90、95后消费人群来说，威士忌属于小品类，使用场景更丰富也更加精英化与年轻化，更重要的是，目前国内的威士忌市场几乎还是一片“蓝海”，有业内的人表示，烈酒一般都是高毛利，随着中国威士忌市场快速升温，价格也会随消费升级逐步上升，利润相当可观。

  值得一提的是，受行业政策刺激、外界看好国内鸡尾酒、烈酒市场成长空间，百润股份在近两年里实现了不错的增长，2018年11月至今，百润股份从7.35元最高涨至85.3元，在2年时间里，累计涨幅高达1060%。

  在酒水分析师蔡学飞看来，随着中国新一代消费者的国际化视野与流行文化影响，威士忌等洋酒市场迎来新的发展机遇，企业布局该市场既是未来占位，又是市场培育，对公司的年轻化具有积极意义。

  不过，也有行业的人表示，虽然目前国内整个烈酒这一块未来发展前途向好，但是烈酒的价格和档次要比预调酒要高，能否攻略下年轻化消费群，打造出新品类以及好的卖点，实际上对于百润来说同样是需要面临的挑战。